友通国际

合同费率首次下降

　　Xeneta Shipping Index最新数据显示，9月份长期合同费率下降了1.1%。这是自1月份以来的首次下降，也是过去21个月中仅有的3次下降之一。然而，Xeneta分析师预计这不会是最后一次。
　　Xeneta首席执行官Patrik Berglund评论说：“在过去的几个月里，已经出现了市场转变的明显迹象。随着需求下降和港口拥堵缓解的生效，即期费率一直在全面下降，并且在上个月的一些关键航线上，现货费率暴跌。尽管在通常被认为是旺季的空白航行数量创纪录，但在许多交易中，长期和短期市场之间的差距现在比以往任何时候都要大。”

　　当谈到即将到来的第四季度及以后的合同谈判时，Patrik Berglund说：“托运人处于优势地位，而船公司现在将在全球需求下降的情况下竞争锁定货运量。”

　　即期运费将继续下跌甚至加速

　　在现货市场上，近日公布的世界集装箱指数（WCI）的数据显示，近期主要即期运费将继续下跌，甚至加速。世界集装箱指数下跌10.25%至4,014美元，仅略高于4,000美元的心理关口。该指数处于2020年12月的水平，与其对应的上海集装箱运价指数 (SCFI)一致。
　　

　　受打击最严重的是亚洲至地中海航线，即期运费在短短一周内下降了每FEU1,200美元，即19%，逆势而上的一条贸易航线是跨大西洋航线，上涨了4.5%。

　　来自Vespucci Maritime的Lars Jensen评论说：“我们处于非常不寻常的境地，大西洋即期运价现在是太平洋到美国西海岸的两倍多，比亚洲-北欧运价水平高出近30%。”

　　来自船公司的预测
　　尽管即期运价下滑，马士基对此表示“需求明显减少”但“没有硬着陆”。对于跨太平洋市场的船公司来说，市场似乎变得越来越难做。即期运价每周都在无情下滑，班轮开始暂停整个服务线：马士基刚刚取消了两条跨太平洋航线，MSC和Matson各取消了一条。

　　马士基首席执行官Soren Skou在近期表达了有关当前市场状况的看法。他没有对马士基表示担忧，并保持盈利指引不变。然而，他对需求下降的评论暗示，与马士基相比，合同覆盖范围和陆上物流业务较少的船公司会有一些担忧。

　　需求“显著”下降

　　我们的需求明显减少，尤其是耐用品的[运输]，我们看到全球需求正在下降。与其说是经济衰退或通货膨胀，不如说是因为疫情期间需求过剩。通货膨胀和消费者信心的逆风现在加剧了需求拉动的影响。

　　我们清楚地看到了影响，特别是在欧洲，在某种程度上在美国，由于价格上涨，消费者无法购买与以前完全相同数量的东西，在欧洲，消费者信心也可能受到战争的负面影响。

　　疫情效应现在正在逆转

　　Skou认为当前的海运供需动态与导致疫情高峰期的趋势相反。如果回到2020年底和2021年初，从需求和拥堵的角度来看，一切都真正开始了。一方面，我们对全球商品的需求急剧增加，部分原因是大量刺激措施经济。与此同时，由于人们生病或被限制上班，劳动力供应受到限制。因此，我们产生了需求增加和[运输]供应减少的双重影响。“现在，它正朝着另一个方向发展。需求明显减少，同时我们看到劳动力回归，因为没有 [COVID]限制。”

　　不仅有更多的劳动力。还有更多的船只在服务中，因为等待泊位的船只减少了。当然，拥堵仍然存在，这种情况还没有恢复正常，但显然情况正在好转。

　　马士基指引坚定

　　随着货运需求下降和运输能力提高，即期费率下降，当被问及即期费率的下降速度是否比马士基预期的要快时，Skou回答说：“我认为我们一直都在说，我们预计正常化会相对迅速地到来，因为你会产生这种影响需求和产能释放。”

　　“这与2021年初的情况完全相反。我们现在看到需求减少，供应增加，这意味着我们将相对快速地实现运费正常化。”

　　截至8月3日，马士基的指引是2022年全年未计利息、税项、折旧和摊销前利润为370亿美元，比去年创纪录的240亿美元EBITDA高出54%。马士基预计2022年第三季度的EBITDA约为100亿美元，2022年第四季度为70亿美元。马士基估计，2022年全球集装箱货运需求的全年变化将是负1%至正1%。尽管即期运价在过去八周大幅下跌，但Skou重申了这一收益和需求指引。

　　预计不会硬着陆

　　鉴于经济前景恶化，是否会出现更多的“硬着陆”而不是正常化？认为（马士基）不会硬着陆，指的是陆上物流，而不是海运。

　　与其他船公司相比，马士基拥有更多的海洋合同覆盖以抵消海洋现货风险敞口和更多陆基业务以抵消海洋现货和合同风险敞口。

　　马士基在8月份的季度电话会议上表示，其71%的长途货运量是一年或一年以上的合同，这些合同客户严重偏向于受益的货主，而不是货运代理。“我们在海运合同中占有很大份额，”Skou重申。

　　与此同时，马士基在过去六年中专注于成为端到端的物流供应商，收购了10多家物流公司。“对于马士基来说，我们预计海洋方面的发展将继续温和或疲软，显然，今年的海运量将持平甚至下降。但我们也预计陆侧物流方面将继续快速增长。”

　　端到端物流需求上升

　　Skou认为，端到端物流和综合物流的需求明显上升。疫情后，我们的客户正在重新考虑全球供应链。他们更多地考虑他们有多少库存以及库存在哪里以及他们有多少供应商以及他们的位置，他们说他们不能再依赖一个国家。对他们中的许多人来说，这特别意味着他们正在将部分生产移出中国。他们中的大多数人也在考虑全渠道[分销]，将商品直接交付给实体和消费者。所有这些都意味着客户看到了对综合物流的更为迫切的需求。