运价马上破万！巴拿马运河限航，市场提前“抢跑”-进出口货

运价马上破万！巴拿马运河限航，市场提前“抢跑”

来源：天津友通国际供应链有限公司

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时间：2026-08-25

巴拿马运河的限制措施还没有正式全面落地，集装箱市场已经率先出现反应。

德路里最新数据显示，截至8月20日，上海—洛杉矶40英尺集装箱即期运价一周上涨9%，达到6802美元；上海—纽约同样上涨9%，达到9507美元。

亚洲—北美航线正在重新成为全球集装箱运价上涨的主要推动力之一，而这轮上涨背后，一个新的变量正在出现：巴拿马运河即将进一步削减通行能力。

▍9月开始，巴拿马运河真的要“少过船”了

8月20日，巴拿马运河管理局发布最新航运通告，宣布由于运河流域降雨不足，将进一步采取限制措施。

从9月4日起，新巴拿马型船闸每日可用通行名额调整为9个，巴拿马型船闸为25个；从9月15日起，巴拿马型船闸每日可用通行名额进一步降至23个。

也就是说，运河整体可用通行能力将逐步收紧。

这一次的原因并不是港口拥堵，而是水。

巴拿马运河是一条依赖淡水运行的水道，船舶过闸需要大量淡水。今年5月至8月，巴拿马降雨量已经比平均水平低约34%，流域入水量下降约44%。随着厄尔尼诺现象进一步发展，巴拿马方面担心未来水位继续下降，因此提前采取限制措施。

▍船还没少过，运价已经先涨了

这也是这轮市场变化最显著的地方。

Drewry最新数据表明，8月20日当周：上海—洛杉矶：6802美元/FEU，周涨9%；上海—纽约：9507美元/FEU，周涨9%；WCI综合指数：4526美元/FEU，周涨4%。

相比之下，亚洲—欧洲航线的表现明显不同：上海—鹿特丹运价当周下降1%，至4401美元/FEU。

也就是说，目前全球主要东西向航线并不是同步上涨，而是出现了比较明显的分化：跨太平洋航线走强，亚洲—欧洲航线跌势放缓。

部分行业媒体报道指出，本周亚洲—美西运价涨幅进一步扩大，而亚洲—北欧运价此前的下跌速度则出现放缓。

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▍为什么巴拿马运河限航，会影响亚洲—美西？

巴拿马运河本身并不是亚洲—美西航线的核心通道，这一点很容易被误解。

亚洲货物前往美国西海岸，主流路线本身就是横跨太平洋，并不需要经过巴拿马运河。真正直接受到巴拿马运河限制影响的，是亚洲—美国东海岸、美国墨西哥湾等部分航线。

那么，为什么美西运价也会受到影响？

答案在于：全球集装箱船运力是一个整体。

当部分船舶因为巴拿马运河限制而调整部署、减少相关航线的有效运力，船公司的整体网络就可能重新进行船舶调配。

同时，货主也可能提前出货，以规避后续航线调整和运力紧张。

最终，压力就可能向其他跨太平洋航线传导。

这也是目前亚洲—美西运价率先上涨的重要背景之一。

▍不只是“少过几艘船”，还有限制吃水

除了减少通行量，巴拿马运河还在进一步收紧船舶吃水限制。

巴拿马运河管理局此前已经宣布：8月26日起，新巴拿马型船舶最大允许吃水降至48英尺（14.63米）；9月3日起进一步降至47.5英尺（14.48米）。

这意味着即便拿到了通行舱位，部分船舶也可能受到载重限制。

对于集装箱船而言，吃水变化最终可能转化为：少装货-单箱运输成本上升-船公司重新安排舱位。

因此，巴拿马运河目前面对的是两重压力：通行量减少 + 船舶载货能力受到限制。

▍船公司已经开始调整成本

运河限制也已经开始体现在船公司的收费政策中。

多家承运商已宣布自9月起对亚洲至美国东海岸和亚洲至海湾沿岸贸易航线征收巴拿马运河附加费，这可能会进一步加剧运价压力。

例如MSC此前已经宣布，由于巴拿马运河持续存在吃水限制、导致过境服务运力受到影响，将调整亚洲至美国东海岸和美国墨西哥湾的巴拿马运河附加费。从9月12日进闸日期开始，将收取相关费用↓

该费用适用于东南亚、中国、韩国、日本发往美国东海岸及美国墨西哥湾的货物。

运河限制已经不只是航线层面的变化，而是开始直接进入货主的物流成本。

▍会不会重演2023—2024年的“巴拿马拥堵”？

目前还不能简单类比。

2023—2024年巴拿马运河遭遇严重干旱时，最低阶段每日通行量一度从正常约36艘降至22艘，最大允许吃水也曾大幅下降。

当时部分船公司不得不重新设计航线，甚至采用巴拿马陆路转运等方式规避运河限制，而这一次，巴拿马方面显然在更早阶段就开始采取预防性措施。

按照目前公布的安排，9月4日开始每日通行量限制在34艘左右，9月15日进一步调整后，整体能力仍明显高于2023—2024年最严重时期。

但问题在于，厄尔尼诺是否继续增强，以及降雨能否恢复，目前仍存在不确定性。如果水位继续下降，不排除后续进一步调整通行能力的可能。Reuters也指出，如果干旱持续，巴拿马运河可能进一步减少可用通行量

▍运力、附加费以及订舱

对于近期安排亚洲—北美货物的企业来说，真正需要关注的不是“巴拿马运河会不会完全堵住”，而是三个变化：

运力重新分配。巴拿马运河可用舱位下降后，部分船舶可能调整部署，其他航线的有效运力也可能受到影响。

附加费增加。MSC已经宣布调整巴拿马运河附加费，后续其他船公司是否跟进，仍值得关注。

提前订舱的价值正在上升。目前亚洲—美西运价已经出现明显上涨，如果后续船公司进一步调整运力，旺季期间舱位和价格可能继续出现波动。

一条运河的变化，又开始向全球运价传导。

从目前的市场表现来看，巴拿马运河的影响还没有达到2023—2024年的严重程度。但一个明显变化已经出现：运河限制还在酝酿，市场已经开始提前定价。

亚洲—美西运价一周上涨9%，全球集装箱指数连续上涨，船公司开始调整附加费，而巴拿马方面还保留着进一步采取措施的空间。

对于全球集装箱运输市场来说，继红海、霍尔木兹等关键通道风险之后，巴拿马运河的水位问题正在成为又一个影响航线运力和运输成本的变量。

如果后续厄尔尼诺持续增强、运河进一步减少通行量，那么这场由“缺水”引发的航运扰动，可能还会继续向运价、舱位和全球物流网络传导。

文章来源：杰西圈

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